Livret A : un premier semestre « en enfer », et une hausse de taux qui ne change pas la donne

Selon le Cercle de l'Épargne, le Livret A vient de vivre son pire premier semestre depuis 2009, avec près de 6 milliards d'euros de décollecte. Le passage du taux à 1,7 % au 1er août suffira-t-il à réconcilier les Français avec leur placement préféré ?
 

Le placement préféré des Français traverse une zone de turbulences inédite. Selon les données publiées par le Cercle de l'Épargne, le Livret A a signé en juin son sixième mois consécutif de décollecte. Résultat : le premier semestre 2026 est tout simplement le plus mauvais jamais enregistré depuis le début de la série statistique de la Caisse des dépôts, en 2009. Sur les six premiers mois de l'année, les retraits ont dépassé les versements de 5,93 milliards d'euros.
 

Une décollecte record
Le contraste est saisissant avec les années précédentes. Depuis 2009, seule l'année 2015 avait connu un premier semestre négatif, et dans des proportions bien moindres (-2,45 milliards d'euros). Pour le seul mois de juin, la collecte ressort à -920 millions d'euros, quand elle était positive de 222 millions un an plus tôt et s'établissait, en moyenne sur dix ans, à +942 millions. « L'année 2026 constitue une véritable rupture », résume Philippe Crevel, directeur du Cercle de l'Épargne, qui souligne la fin de la saisonnalité traditionnelle selon laquelle le premier semestre est habituellement porteur.
 

Comment l'expliquer ? Les ménages n'ont pas cessé d'épargner — leur effort reste élevé — mais ils ont changé de comportement. Certains puisent dans leur bas de laine pour maintenir leur niveau de vie face à des dépenses contraintes ; d'autres arbitrent en faveur de placements jugés plus rémunérateurs, de l'assurance-vie en fonds euros aux produits de taux, à l'heure où le rendement réel du Livret A s'érode. Ce recul profite d'ailleurs à l'assurance-vie, qui retrouve des couleurs, et à des supports jugés plus dynamiques.
 

1,7 % : trop peu pour retenir les épargnants ?
C'est tout l'enjeu de la prochaine échéance. Au 1er août 2026, le taux du Livret A passera de 1,5 % à 1,7 %. Une hausse attendue, mais qui ne bouleverse pas fondamentalement l'équation : la rémunération reste inférieure à l'inflation, si bien que l'épargne placée continue, en termes réels, de perdre du pouvoir d'achat. Le Livret A conserve son rôle irremplaçable de placement de précaution, grâce à sa disponibilité immédiate, sa liquidité totale et la garantie du capital, mais il ne suffit plus à répondre aux attentes de rendement des épargnants.
 

Le phénomène ne se limite pas au Livret A. Le Livret de développement durable et solidaire (LDDS), son cousin, suit une trajectoire comparable, tandis que le Livret d'épargne populaire (LEP), mieux rémunéré, résiste davantage auprès des ménages modestes. Signe que les épargnants ne délaissent pas l'épargne réglementée par manque de moyens, mais bien par quête de rendement : ils redéploient leurs liquidités vers des supports plus performants dès lors qu'ils disposent d'un matelas de précaution suffisant.
 

Cette désaffection n'est pas neutre. Les fonds du Livret A et du LDDS centralisés à la Caisse des dépôts financent le logement social et une partie des besoins des collectivités : une décollecte durable pourrait, à terme, peser sur ces ressources. Pour les épargnants, la leçon est ailleurs : le Livret A doit être vu pour ce qu'il est, une réserve de liquidités disponible et garantie, et non comme un placement de rendement. Au-delà de l'épargne de précaution et du plafond de 22 950 euros, la diversification s'impose.
 

Rappelons que son taux résulte d'une formule fondée sur l'inflation et les taux de marché de court terme, dont le gouvernement peut s'écarter. À côté du Livret A, le Livret d'épargne populaire (LEP), réservé aux revenus modestes, reste mieux rémunéré et constitue un réflexe pour les foyers éligibles. Au-delà de la sécurité, les épargnants recherchent désormais des solutions combinant performance, transparence et visibilité sur l'usage de leur argent. Fonds euros nouvelle génération, SCPI, obligations, private assets, voire actifs tangibles : la diversification redevient le maître-mot d'une rentrée qui s'annonce décisive pour l'orientation de l'épargne des Français. Reste une inconnue de taille : la trajectoire de l'inflation, qui déterminera si le Livret A redevient, ou non, un placement réellement protecteur.
 

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